Los días 8, 9 y 10 de enero se realizaron las suscripciones de los valores emitidos por el Fideicomiso Financiero Camino a las Sierras 1 por un monto total de USD 93 millones en la Bolsa Electrónica de Valores.

La suscripción se realizó en dos etapas: una primera que comprendió los tramos competitivos y no competitivo, y una segunda reservada para la suscripción de valores por parte del fideicomitente dependiente del resultado de la primera etapa. Los títulos de deuda fueron emitidos en dos series (serie 1 y serie 2) y calificados con grado inversor con la nota AA.uy por la agencia CARE Calificadora de Riesgo S.R.L. Estos títulos pagarán cuotas anuales de capital e interés y tienen una tasa de interés de 5,9% y de interés moratorio del 2%, indistintamente de la serie en la que hayan sido emitidos.

La emisión de los valores recibió una demanda total en el tramo competitivo que ascendió a USD 161.350.000, un 73% superior al monto ofertado, no habiendo demanda en el tramo no competitivo. El emisor adjudicó la totalidad de las mejores ofertas en la Serie 1 por USD 26,5 millones y optó por cortar por precio en la Serie 2, y adjudicó USD 42,75 millones de los US$ 66,5 millones a colocar de esa Serie, utilizando la etapa 2 para que el fideicomitente complete la Serie 2 al adquirir los USD 23,75 millones no aceptados en la colocación competitiva. Se trata de un instrumento de financiamiento que fue muy bien recibido por el mercado en general, con participación en las dos etapas en las que se realizó la suscripción.

El objetivo de la emisión es financiar proyectos estratégicos de la empresa Camino a las Sierras S.A., operadora del peaje de Ruta 8 desde el año 2002, y entidad subsidiaria de Colier S.A., una empresa nacional líder en el sector de la infraestructura vial del Uruguay.

Este financiamiento permitirá a la empresa ejecutar el proyecto de ampliación de Ruta 9, impactando muy positivamente en la infraestructura vial nacional y en particular en el sector turístico, dado que ofrecerá una alternativa rápida a la ruta Interbalnearia para la conexión entre la capital y el este del país.

El activo fideicomitido son los derechos de crédito por un monto de USD 126 millones que Caminos a las Sierras transfirió al fideicomiso a partir de los pagos que el Ministerio de Transporte y Obras Públicas (MTOP) le realizará por las obras en las dos rutas.

Al ser los pagos del MTOP irrevocables, e independientes del resto de las condiciones de la concesión, esto permite aislarlos del resto de los riesgos naturales de la operativa de una empresa constructora y generar un instrumento que reduce sensiblemente los costos financieros. De esta forma, la empresa logra descargar el financiamiento sin riesgo performance otorgado al MTOP, desapalancarse y seguir captando obras con posibilidad de volver a ofrecer financiamiento a su cliente.

La empresa Camino a las Sierras S.A. actuó como fideicomitente y EF Asset Management AFISA, la fiduciaria de FERRERE, como fiduciario, entidad registrante y agente de pago.

La estructuración legal de la emisión estuvo a cargo de FERRERE, liderada por Diego Rodriguez y Cecilia Trujillo.

La estructuración financiera de la emisión estuvo a cargo de QUALITAS, liderada por Esteban Vidal.